Matapos ang ilang buwan ng negosasyon at maniobra sa politika, nakatakdang isaalang-alang ng Senate Banking Committee ang Digital Asset Market Clarity Act sa Mayo 14 - isang boto na maaaring magbagong-anyo sa buong pundasyon ng regulasyon ng crypto sa US. Ang nagsimula bilang dalawang magkahiwalay na panukalang batas ng Senado ay umunlad na sa isang balangkas ng kompromiso na hinihintay ng mga crypto trader, institutional investor, at ng mas malawak na industriya ng pananalapi simula pa noong 2023.

Ang CLARITY Act: Ano ang Tunay na Nagbabago

Naisasagawa ng Clarity Act ang isang bagay na pinaghirapan ng mga regulator sa loob ng maraming taon: ang pagguhit ng malinaw na linya sa pagitan ng SEC at CFTC. Sa ilalim ng kasalukuyang sistema, ginagamit ng mga regulator ang "pagpapatupad sa pamamagitan ng kalabuan," na inaakusahan ang mga kumpanya ng crypto pagkatapos ng pangyayari sa halip na magtatag ng malinaw na mga patakaran nang maaga. Binabaligtad ng Clarity Act ang script na ito sa pamamagitan ng pagtukoy sa mga digital na kalakal sa ilalim ng hurisdiksyon ng CFTC at mga digital na seguridad sa ilalim ng pangangasiwa ng SEC, kasama ang isang pederal na rehistro upang maalis ang panghuhula.

Para sa mga mangangalakal, napakahalaga nito. Ang isang malinaw na balangkas ng regulasyon ay nangangahulugan na ang mga palitan ay maaaring gumana nang walang takot sa biglaang pagpapatupad, ang mga institusyon ay maaaring pumasok sa merkado nang may kumpiyansa, at ang mga proyekto ng token ay maaaring maunawaan nang eksakto kung ano ang hitsura ng pagsunod sa halip na mag-navigate sa isang minahan ng regulasyon.

Ang Pagsulong sa Stablecoin

Ang tunay na tagumpay ay dumating noong unang bahagi ng Mayo nang sina Senador Thom Tillis at Angela Alsobrooks inilabas na wika ng kompromiso sa mga kita ng stablecoin. Matagal nang sumisigaw ang industriya ng pagbabangko tungkol sa mga crypto platform na nag-aalok ng kita sa mga stablecoin - na epektibong nag-aalok ng mga kita na parang bangko nang walang mga regulasyon sa bangko. Ipinagbabawal ng kompromiso ang kita na katumbas ng mga deposito sa bangko sa ekonomiya, ngunit pinapayagan ang mga lehitimong paggamit tulad ng mga insentibo sa transaksyon at mga gantimpala sa protocol.

Mahalaga ito dahil inaalis nito ang tila magiging isang malaking hadlang sa transaksyon. Nakuha ng mga bangko ang kanilang proteksyon, ang mga crypto firm ay nakakuha ng mga magagamit na operating parameter, at ang merkado ay nakakakuha ng isang gumaganang stablecoin ecosystem.

Bakit Naghihintay ang Pera ng Institusyon

Ang pinakamalalaking bangko at mga tagapamahala ng asset - Morgan Stanley, Goldman Sachs, BlackRock - ay pawang gumawa ng malinaw na mga hakbang sa crypto. Ngunit maingat silang kumikilos dahil ang kawalan ng katiyakan sa regulasyon ay lumilikha ng legal na pananagutan. Ang isang malinaw na balangkas ay nangangahulugan na ang institusyonal na kapital ay maaaring dumaloy sa mga crypto derivatives, spot trading, at custody nang hindi nag-aalala ang mga ehekutibo kung magiging kasabwat sila sa ilang aksyon sa pagpapatupad sa hinaharap.

Dapat maunawaan ng mga mangangalakal: ang Batas sa Kalinawan ay ang permission slip na hinihintay ng institusyonal na pera. Kung ito ay makapasa sa Senado at Kamara bago ang deadline ng katapusan ng taon, tinitingnan namin ang mga potensyal na daloy ng kapital na magmumukhang katamtaman ang pagtaas ng kita sa 2021.

Ang Timeline at mga Salik sa Panganib

Ang botohan ng Senate Banking Committee sa Mayo 14 ang unang malaking balakid. Kung ito ay mauusad, kailangan pa ring bumoto ang buong Senado, pagkatapos ay ang Kamara (na naipasa na ang bersyon nito), pagkatapos ay isang conference committee upang pagtugmain ang mga panukalang batas. Ang deadline ay Disyembre 31, 2026, kaya may runway, ngunit hindi walang katapusang pasensya sa Kongreso.

Ang tunay na panganib ay hindi ang pagkabigo ng Clarity Act -- ang industriya ng crypto, tradisyonal na pananalapi, at ang pamumuno ng magkabilang partido ay magkakaugnay. Ang panganib ay ang paghina nito sa panahon ng kumperensya, ang pagkuha ng mga bangko ng karagdagang mga konsesyon, o ang mga kaganapang geopolitical ay makakagambala sa kalendaryo ng lehislatura.

Para sa mga negosyante, simple lang ang solusyon: ang kalinawan ng mga regulasyon ay isang malaking tulong. Kung nakaupo ka lang sa gilid at naghihintay na magdesisyon ang Washington, maaaring ang Mayo 14 ang araw na tuluyang gagalaw ang mga goalpost.

---------------

May-akda: Blake Taylor
New York News Desk